Несмотря на слабое качество активов, мы считаем, что Банк ЦентрКредит имеет необходимый запас прочности для исполнения своих обязательств по выпущенным долговым обязательствам в среднесрочной перспективе. Мы ожидаем улучшения капитализации банка в рамках предстоящей Программы НБРК по повышению финансовой устойчивости банковского сектора и сделки по консолидации с АО Цеснабанк. Учитывая привлекательную доходность деноминированного в долларах США бессрочного субординированного долга (YTM 8.8%) и его ожидаемый выкуп, связанный с поэтапным исключением бессрочных облигаций из расчета нормативного капитала и их дорогим обслуживанием, мы оставляем без изменения нашу рекомендацию Покупать еврооблигации АО «Банк ЦентрКредит».

Для полной версии отчета скачайте PDF-файл.