За 9М2016г. чистый процентный доход увеличился на 34% г/г. Активы банка выросли на 11% с начала года, в том числе, ликвидные активы на 54%, а привлеченные депозиты на 20% с начала года. Мы считаем, что АТФ Банк имеет значительный запас ликвидности для исполнения своих обязательств по выпущенным долговым обязательствам в среднесрочной перспективе и низкую вероятность получения экстраординарной поддержки со стороны государства. Учитывая высокую доходность  деноминированного в долларах США бессрочного субординированного долга (6 месячный Libor + 7.33% годовых) в сравнении  с альтернативными выпусками банков второго уровня и возможной инвестицией в банковские вклады (доходность в долларах  до 2% годовых), мы оставляем без изменения нашу рекомендацию Покупать еврооблигации АО «АТФ Банк».

Для полной версии отчета скачайте PDF-файл.