Основным событием в июле стало замедление процесса дедолларизации, учитывая прирост м/м валютных депозитов населения, выраженных в долларах США, что, вероятно, связано со скачками на валютном рынке.  Предприятия быстрее отреагировали на изменение курса, и прирост м/м их депозитов оказался более значительным. 11 июля Национальный Банк снизил базовую ставку с 15% +/- 1пп до 13% +/- 1пп. При этом, эффект от снижения базовой ставки пока слабо выражен. 

Денежно-кредитная политика и валютный рынок. В июле в банковской системе было достаточно ликвидности. По состоянию на конец июля объем изъятой тенговой ликвидности составил Т2,3 трлн.

Национальная валюта по отношению к доллару США ослабла на 13,6 тенге за месяц до 352,2USDKZT. Объем торгов на валютном рынке составил $2 251млн в июле     (-15,5% м/м). Доля участия Национального Банка на валютном рынке составила $199млн нетто-продажи валюты (8,8% от общего объема сделок по валютной паре USDKZT).  

Активы банковского сектора, депозиты банковского сектора, депозиты в депозитных организациях. Активы банков за месяц увеличились на 3,9% до Т25,4 трлн (+6,8% с начала года) в результате притока депозитов (+5,6% за месяц до Т17,3трлн, +10,7% с начала года).

Депозитыв депозитных организациях увеличились на 6,4% за месяц и на 12,1% с начала года до Т17,9трлн. При этом, рост, скорректированный с учетом изменения курса, составил 4,1% за месяц и 9,7% с начала года.

Вероятно, скачки на валютном рынке в июле повлияли на девальвационные ожидания населения и предприятий. Замедление процесса дедолларизации депозитов населения в июле подтверждается увеличением м/м объема валютных депозитов физ.лиц, выраженных в долларах США. Долларизация депозитов населения составила 67,8% на конец июля, увеличившись с 67,5% на конец июня (80,1% в январе 2016 г).

Так как предприятия быстрее реагируют на изменения в экономике, рост валютных депозитов юр.лиц, выраженных в долларах США, оказался значительнее (+8,0% м/м, -5,5% с начала года) в сравнении с ростом депозитов физ.лиц. (+0,7% м/м, -10,6% с начала года). Долларизация депозитов юр.лиц составила 52,5% на конец июля, увеличившись с 50,5% на конец июня (62,1% в январе 2016 г).   

Мы ожидаем рост депозитов клиентов на 10-15% в 2016 г., что будет в некоторой степени поддерживаться повышенными гос.расходами и политикой Национального Банка по повышению привлекательности национальной валюты.

Кредиты банковского сектора и кредит экономике. Кредит экономике увеличился на 2,3% за месяц и на 0,5% с начала года до Т12,7трлн. Рост кредита экономике, скорректированный с учетом изменений курса USDKZT, составил 0,9% за месяц и -0,7% с начала года.

Кредитный портфель банковского сектора составил Т15,7трлн, увеличившись на 2,3% за месяц и на 0,8% с начала года. Мы полагаем, что кредитование остается ограниченным изъятием ликвидности Национальным Банком, низким спросом со стороны заемщиков, высокой базовой ставкой, риском ухудшения качества кредитного портфеля. Согласно опросу банков по кредитному рынку, проведенному Национальным Банком, респонденты ожидают сохранения умеренно-жестких неценовых условий кредитования, но, при этом – снижения ставок по кредитам в 3кв2016 г.

Мы ожидаем рост кредитного портфеля банков на уровне 0-5% в 2016 г. Вместе с тем, мы ожидаем проявления слабых признаков восстановления кредитования к концу 2016 г. ввиду эффекта снижения базовой ставки. Напомним, 11 июля Национальный Банк принял решение снизить базовую ставку с 15% +/-1пп до 13% +/-1пп.

Ожидание 10% доли просроченных займов к концу 2016 г. поддерживается нашим мнением, что кредиторы и заемщики начали адаптироваться к экономической ситуации. Доля просроченных займов в кредитном портфеле банковского сектора составила 8,2% в июле (8,0% в декабре 2015 г.). Доля провизий по кредитному портфелю составила 10,2% в июле, снизившись с 10,6% в декабре 2015 г.

Высокая базовая ставка и повышение максимальной ставки вознаграждения по тенговым вкладам физических лиц с 10% до 14% в феврале текущего года оказывают давление на показатели NIM (чистая процентная маржа) и NIS (чистый процентный спред), которые продолжили падение в июле.

Основные изменения ТОП-10 банков.

Наибольшее абсолютное увеличение активов за месяц наблюдалось у Казкоммерцбанка (+Т361млрд, +7,5% за месяц, +2,5% с начала года). За ним следует Цеснабанк с Т168млрд увеличением активов за месяц (+8,4% м/м, +11,6% с начала года). Среди топ-10 банков, сужение активов показали Народный Банк (-Т78млрд, -1,7% м/м, +8,4% с начала года) и Евразийский Банк (-Т28,5млрд за месяц, -2,8% м/м, -5,2% с начала года).

Наибольший абсолютный прирост депозитов наблюдался у Казкоммерцбанка (+Т422млрд, +13,9% за месяц, +6,0% с начала года). У Цеснабанка прирост депозитов составил Т177млрд, +12,2% за месяц, +21,4% с начала года). Наибольший абсолютный отток депозитов был зафиксирован у Народного Банка (-Т125млрд, -4,1% за месяц, +9,1% с начала года). В июне и июле фондирование крупных банков, Казкоммерцбанка, Народного Банка и Цеснабанка, было нестабильным, показав самые значительные в абсолютном выражении изменения.

Наибольший абсолютный прирост по выданным займам среди топ-10 банков наблюдался у Казкоммерцбанка (+Т101,2млрд, +2,6% за месяц, -0,0% с начала года), за ним следует Цеснабанк (+Т55,5млрд, +3,6% за месяц, +4,9% с начала года). Сужение кредитного портфеля наблюдалось у Kaspi Bank (-Т4,0млрд, -0,5% за месяц, -9,1% с начала года) и Fortebank (-Т0,1млрд, -0,0% за месяц, -4,3% с начала года).

Качество активов АТФБанка существенно ухудшилось в июле, показав 9,4пп рост доли просроченных займов (90+ дней) в кредитном портфеле за месяц до 22,6% на конец июля 2016 г. В банковском секторе мы ожидаем рост доли просроченной задолженности в кредитном портфеле до уровня 10% в 2016 г. ввиду нашего мнения о постепенной адаптации участников кредитного рынка к экономической ситуации.

В июле наибольшую прибыль заработал Народный Банк (Т11,0млрд, Т70,1млрд с начала года), опередив Казкоммерцбанк (Т7,9млрд, Т67,6млрд с начала года). Евразийский Банк получил Т0,6млрд прибыли за месяц, но все еще находится в убытке с начала года (-Т5,7млрд).

Нововведенный расчет собственного капитала вступил в силу с начала июня 2016г, где положительная разница между суммой депозитов физических лиц и собственным капиталом по балансу в 5,5-кратном размере вычитается из суммы капитала первого уровня и капитала второго уровня в целях расчета регуляторного собственного капитала. Депозиты физ.лиц (без корректировок на курс по валютным депозитам) у Банка ЦентрКредит и Kaspi Bank превысили 5,5-кратный собственный капитал по балансу, что, соответственно, оказывает давление на регуляторный собственный капитал.

Мы отмечаем слабую капитализацию Цеснабанка, Евразийского Банка, RBK Банка и Казкоммерцбанка ввиду низких показателей адекватности капитала, учитывая, что в 2017 году Национальный Банк РК ужесточает требования по пруденциальным нормативам.

Также мы отмечаем слабую капитализацию БЦК и АТФБанка, ввиду запланированного ужесточения требований по регуляторным коэффициентам в 2017 г., а также, ввиду слабой структуры капитала. Существенную часть капитала второго уровня банков занимают бессрочные финансовые инструменты и субординированные облигации, которые будут постепенно исключаться из расчета капитала второго уровня, начиная с 2017 г. до полного исключения в 2019 г.


Для полной версии отчета скачайте pdf-версию.