Centerra Gold: результаты за 1П2020 г.

Владислав Бенберин29 Сентября 2020

Первое полугодие стало достаточно успешным для Centerra Gold благодаря росту цен на золото на 23.7% с начала года, увеличению производства на месторождениях Кумтор и Mount Milligan, и запуску рудника Öksüt в Турции. Увеличение объемов добычи золота на 7% г/г и производства меди на 23% г/г позволило компании продемонстрировать сильные финансовые показатели, в частности – рост чистой прибыли на 20% г/г и увеличение квартальных дивидендов на 25% кв/кв. В среднесрочной перспективе увеличивающиеся масштабы производства и сохранение высоких уровней стоимости золота позволят обеспечить еще более сильные результаты, в связи с чем мы рекомендуем Покупать акции Centerra Gold.

Результаты 1П2020 г.:

- Общая добыча золота выросла на 7% г/г до 410 165 унций.

- Производство золота на Кумторе выросло на 8% г/г и составило 325 551 унций в результате более высокого содержания металла в руде.

- Производство золота на месторождении Mount Milligan сократилось на 15% г/г до 69 337 унций по причине снижения содержания золота в руде и в связи с временным снижением коэффициента извлечения. Производство меди составило 39.1тонн, тем самым увеличившись на 23% г/г, отражая более высокую производительность вместе с высоким содержанием в рудах.

- Недавно запущенный в Турции рудник Öksüt начал коммерческую добычу золота, произведя 10 791 унций золота. По состоянию на 30 июня 2020 г. строительство рудника было завершено на 98%, а оставшееся строительство, должно быть завершено к концу 2020 г.

- Средняя консолидированная цена реализации золота увеличилась на 26% до 1 555USD/oz, цена реализации меди упала на 15% до 1.83 USD/lb.

- Средняя общая денежная себестоимость (AISC) за исключением налогов составила 760 USD/унция (+8.8% г/г).

- Выручка составила USD786.7млн, увеличившись на 14.2% г/г в результате.

- Чистая прибыль составила USD100.8млн, что превышает аналогичный показатель за прошлый год на 20%.

- 28.08.2020 г. была осуществлена выплата квартальных дивидендов в размере 0.05 канадского доллара на акцию по итогам 2-ого квартала 2020 г., что является 25% увеличением размера дивиденда кв/кв, и было реализовано благодаря оптимистичным операционным показателям и более высоким ценам на золото. Общий объем выплат составил 14.73млн канадских долларов. По итогам 2019 г. компания осуществила выплату дивидендов в размере 0.04 канадского доллара на обыкновенную акцию, с общим объемом выплат в размере 11.7млн канадских долларов.

Прогноз по производству остался неизменным:

- Centerra Gold не изменила свой прогноз по производству золота и меди на текущий год, а также по общим затратам на поддержание производства, несмотря на сокращение рабочей силы на предприятиях, а также частичную приостановку деятельности в связи с пандемией коронавируса. Компания рассчитывает произвести 520-560тыс унций золота на Кумторе (37% кв/кв), вдвое увеличить его на Mount Milligan до 140-160тыс унций и вшестеро на Öksüt до 80-100тыс унций. На Mount Milligan компания планирует добыть 80-90тыс тонн меди (+105% кв/кв).