Kcell: результаты за 1П2020 г.

Владислав Бенберин14 Августа 2020

В текущей ситуации при значительно возросшем спросе на услуги связи и передачи данных от компании справедливо было бы ожидать существенного роста финансовых показателей в 1П2020г. Однако результаты Kcell продолжили докризисную динамику с умеренным увеличением доходов и низкой маржинальностью чистой прибыли, в целом оказавшись в рамках наших самых консервативных ожиданий. Мы сохраняем рекомендацию Держать акции Kcell.

Операционные результаты 1П2020 г.:

- Сокращение абонентской базы на 9.4% г/г до 7.86 млн абонентов;

- Увеличение MOU на 1.3% г/г до 229 мин/месяц;

- Рост ARPU на 11.8 г/г до 1 398 тг.

Финансовые результаты 1П2020 г.:

- Чистый объем продаж вырос на 7.7% до 78.7млрд тенге;

- Выручка от услуг голосовой связи сократилась на 4% г/г до 36.4 млрд тенге, ее доля в общих продажах за год снизилась с 51.8% до 46.2%;

- Услуги передачи данных принесли 27.5 млрд тенге (+13.4% г/г, рост доли с 33.2% до 35%);

- Наибольший рост выручки наблюдался в сегменте реализации мобильных устройств (11.4 млрд тенге, +58.3% г/г, рост доли с 9.9% до 14.5%) благодаря увеличению продаж через онлайн-каналы и выпуску новой модели телефона компании Apple;

- Себестоимость продаж выросла на 4.6% до 55млрд тенге, в основном за счет роста продаж мобильных устройств и увеличения расходов на персонал;

- Показатель EBITDA вырос на 6.7% г/г до 32.04млрд тенге, с рентабельностью по EBITDA на уровне 40.7% (41.1% годом ранее);

- Чистые расходы по финансированию снизились на 3% г/г до 4.7млрд тенге;

- Чистая прибыль за первое полугодие составила 8.6 млрд тенге по сравнению с чистым убытком в 1П2019 г. в размере 812млн тенге, который был получен в результате  выплаты штрафа в размере 14.5 млрд тенге по причине прекращения сотрудничества в рамках соглашения о совместном использовании сети с «Кар-Тел»; 

- 3 августа 2020 года, Совет директоров Компании принял решение о расторжение трудового договора Главного коммерческого директора Насритдинходжаева Хикматуллы Завихуллаевича с 04 июля 2020 года.