Fitch подтвердил рейтинг Самрук-Энерго на уровне BB со стабильным прогнозом

Агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг АО Самрук-Энерго на уровне «BB» со «стабильным» прогнозом и повысило приоритетный необеспеченный рейтинг энергетической компании с уровня «ВВ-» до «ВВ». Финансовые показатели компании поддерживаются договорами по новым мощностям: продажи мощности по инвестиционным тарифам, утвержденным до 2024-2028 гг., обеспечивают около 16% EBITDA компании.

Агентство отмечает более сильный финансовый профиль компании ввиду улучшения показателей кредитоспособности и снижения валютных рисков. Несмотря на прогнозируемое агентством сокращение ВВП Казахстана на 1.8% в 2020 г., что обусловит снижение объемов генерации электроэнергии, валовый леверидж по денежным средствам от операционной деятельности у Самрук-Энерго будет составлять 3.8x в 2020-2023 гг., против уровня в 4.8x в 2016-2019 гг. Это также подкрепляется повышением тарифов на электроэнергию выше среднего уровня в 2020 г. по Шардаринской ГЭС и Мойнакской ГЭС и утверждением инвестиционных тарифов по мощностям Шардаринской ГЭС, Мойнакской ГЭС и Алматинских электрических станций на уровне 2.6млн тенге/МВт в месяц – 4.2 млн тенге/МВт в месяц, что по сравнению с рыночным тарифом на мощность выше в 4 - 7 раз.

Рефинансирование долларового кредита за счет заимствования в национальной валюте, вместе с конвертацией долларового долга в долг в национальной валюте, помогло Самрук-Энерго существенно снизить зависимость от колебаний валютного курса, что в свою очередь позитивно отразилось на ее кредитоспособности.