Результаты КазТрансОйл за 1кв2020 г.

За 1кв2020 г. консолидированная выручка Компании снизилась на 5% г/г до 56.8млрд тенге, консолидированная чистая прибыль упала более чем на 25% г/г и составила 13.4млрд тенге. Доход от курсовой разницы достиг отметки в 9.8млрд тенге, в то время как в 1кв2019 г. был зафиксирован убыток в 367млн тенге. Доля в убытке совместно контролируемых предприятий составила 6.05млрд тенге против прибыли в 4.2млрд тенге за 1кв2019 г.

Выручка от оказания услуг по транспортировке сырой нефти за 1кв2020 г. упала на 7.2% г/г до 46.8млрд тенге, в результате чего общая консолидированная выручка Компании снизилась на 5% г/г до 56.8млрд тенге.

Себестоимость реализации выросла на 6% г/г до 37.7млрд тенге по причине роста затрат на персонал (+13.7% г/г), что в свою очередь связано в основном с индексацией заработной платы, а также с изменением системы оплаты труда работникам производственных подразделений Компании. Общие и административные расходы за данный период сократились на 43% до 2.99млрд тенге. Причиной столь сильного сокращения по итогам 1кв2020 г. является оказанная Компанией в 1кв2019 г. спонсорская помощь на строительство объекта в Туркестане на сумму 2.2млрд тенге.

Наше мнение:

В целом ухудшение результатов КТО по результатам первого квартала текущего года довольно ожидаемо. Пандемия коронавируса вызвала кризис на нефтяном рынке и его влияние на сектор, как и продолжительность, остаются до конца неясными. Тем не менее, мы уверены в дальнейшей востребованности трубопроводной системы КТО в силу ее общей стратегической важности и уникальности в отношении восточного направления. Мы сохраняем рекомендацию «Покупать» акции КазТрансОйл.