Nostrum Oil&Gas: операционная сводка и возможная реструктуризация облигационных обязательств

Мадина Метеркулова01 Апреля 2020

По состоянию на 25 марта 2020 г. среднесуточная добыча в 2020 г. превысила 23 000 бнэ. Запасы категории 2P сократились на 66.3% г/г до 138 млн бнэ. Компания сообщила о намерении провести переговоры с держателями своих облигаций по вопросу возможной реструктуризации обязательств.

По состоянию на 25 марта 2020 г. среднесуточная добыча в 2020 г. превысила 23 000 бнэ. Среднесуточная добыча в 2019 г. составила 28 587 бнэ, что ниже на 8.5% г/г. Среднесуточные объемы продаж снизились на 9.6% г/г до 26 671 бнэ. Запасы категории 2P оцениваются на уровне 138 млн бнэ, что ниже на 66.3% г/г. Объем денежных средств на балансе по состоянию на 25 марта 2020 г. составляет $65млн.

Компания также сообщила, что текущий уровень цен на нефть позволяет осуществить предстоящие в 3кв. 2020 г. купонные выплаты по облигациям. Однако компания признает нестабильность уровня ликвидности Nostrum и намеревается провести переговоры с держателями своих облигаций по вопросу возможной реструктуризации облигационных обязательств.  

По состоянию на 30 сентября 2019 г. задолженность по облигациям составляет $1.1млрд, $717млн из которых предстоит погасить в 2022 г и $396млн – в 2025 г.

Наше мнение: Напоминаем, что добыча Nostrum снижается с 2017 г., когда она потеряла две эксплуатационные скважины из-за неконтролируемого притока воды.Мы полагаем, что при текущей негативной конъюнктуре на рынке нефти вкупе с продолжающимся снижением объемов добычи и отсутствием планов по существенному увеличению денежных потоков, вероятность дефолта в отношении облигаций компании растет. Мы не осуществляем аналитическое покрытие долевых и долговых инструментов Nostrum Oil&Gas.